En finance, ce que vous voyez n'est pas toujours ce que vous obtenez. La formule NOPAT dissipe le brouillard et vous permet de voir les vraies couleurs financières d'une entreprise.

NOPAT est l'abréviation de Net Operating Profit After Tax (bénéfice net d'exploitation après impôts). Il s'agit d'un moyen de mesurer les bénéfices qu'une entreprise, quelle que soit sa taille, tire réellement de ses principales activités. Le NOPAT se concentre sur les activités de base d'une entreprise en incluant tous les coûts de fonctionnement, y compris les impôts, mais sans tenir compte des effets de l'endettement. Cela donne une image plus claire de la performance des principales activités de l'entreprise.

Apprenez à calculer le NOPAT de votre entreprise à l'aide d'une formule simple. Cet article présente un exemple, compare le NOPAT à d'autres indicateurs financiers et donne des conseils pour l'utiliser efficacement.

ARTICLE CONNEXE - Les meilleurs indicateurs de performance financière à surveiller pour votre entreprise

Qu'est-ce que le NOPAT ?

Le NOPAT est un moyen de mesurer l'argent qu'une entreprise tire de ses activités principales après avoir payé les impôts, mais avant de s'être acquittée du remboursement de ses dettes.

Le NOPAT permet de jeter un coup d'œil dans la tirelire d'une entreprise, une fois qu'elle a réglé toutes ses dépenses courantes et ses impôts. Il se concentre sur la manière dont l'entreprise s'acquitte de sa tâche principale : gagner de l'argent en vendant ses produits ou ses services. Vous obtenez une image plus claire des performances de l'entreprise sans que les dettes, les intérêts ou les investissements ne viennent troubler l'image.

Le NOPAT est utile parce qu'il montre la capacité d'une entreprise à transformer son travail quotidien en profit. Il est ainsi plus facile de comparer différentes entreprises sur une base "d'égalité", même si elles ont des manières différentes de gérer la dette. Il est particulièrement important pour les petites entreprises, car il indique dans quelle mesure l'entreprise est viable et s'il y a lieu de changer quelque chose.

ARTICLE CONNEXE - Recettes et revenus : Définition et différences

Comment calculer le NOPAT à l'aide d'une formule

Pour déterminer le NOPAT de votre entreprise, il existe une formule simple :

NOPAT = revenu d'exploitation × (1 - taux d'imposition)

Voyons cela étape par étape.

1. Trouver le résultat d'exploitation

Le résultat d'exploitation est le bénéfice qu'une entreprise tire de ses activités de base après les dépenses d'exploitation mais avant les intérêts et les impôts. Il figure généralement dans le compte de résultat. S'il n'y figure pas, vous pouvez le calculer en soustrayant les dépenses d'exploitation des recettes :

Revenu d'exploitation = recettes - dépenses d'exploitation

Les dépenses d'exploitation comprennent les coûts tels que les salaires, le loyer, les services publics et les fournitures directement liés à l'exploitation d'une entreprise.

2. Déterminer le taux d'imposition

Il s'agit du pourcentage du revenu que l'entreprise paie en impôts. Vous pouvez trouver le taux d'imposition effectif dans vos rapports financiers ou le calculer en divisant le total des impôts payés par le revenu avant impôts de l'entreprise.

3. Calculer le NOPAT

Multiplier le résultat d'exploitation par (1 - le taux d'imposition). Le taux d'imposition est représenté par un pourcentage et il change chaque année. Vous obtenez ainsi le chiffre final du NOPAT, qui représente le bénéfice d'exploitation après impôt de l'entreprise.

ARTICLE CONNEXE - Qu'est-ce que la comptabilité clients et pourquoi est-elle importante pour votre entreprise ?

Exemples de calcul du NOPAT

Comparons deux entreprises de couverture fictives : Sunshine Roofing et Moonlight Roofing. Sunshine n'a pas de dettes, tandis que Moonlight a contracté des emprunts pour développer son activité.

Voici les informations actuelles de Sunshine Roofing :

• Recettes : 5 000 000
• Dépenses de fonctionnement : 4 100 000
• Charges d'intérêt : 0
• Taux d'imposition : 22%

Et voici comment se porte Moonlight Roofing :

• Recettes : 5 500 000
• Dépenses de fonctionnement : 4 200 000
• Charges d'intérêt : 500 000
• Taux d'imposition : 22%

Tout d'abord, que se passe-t-il si l'on considère le revenu net, c'est-à-dire le bénéfice total réalisé par une entreprise après soustraction de toutes les dépenses ?

Revenu net de Sunshine = (recettes - frais d'exploitation - frais d'intérêt) × (1 - taux d'imposition)

= ($5,000,000 - $4,100,000 - $0) × (1 - 0.22)

= $900,000 × 0.78 = $702,000

Revenu net de Moonlight = (recettes - dépenses d'exploitation - charges d'intérêt) × (1 - taux d'imposition)

= (5 500 000 $ - 4 200 000 $ - 500 000 $) × (1 - taux d'imposition)

= $800,000 × 0.78 = $624,000

Si l'on tient compte du remboursement de la dette, il semble que Sunshine en sorte gagnant. Mais qu'en est-il réellement ? Suivons les étapes ci-dessus pour le savoir.

1. Trouver le résultat d'exploitation

Tout d'abord, vous devez déterminer combien d'argent chaque entreprise gagne grâce à son activité principale : la couverture. Pour ce faire, nous soustrayons les dépenses d'exploitation des recettes :

Revenu d'exploitation de Sunshine = 5 000 000 $ - 4 100 000 $ = 900 000 $.

Revenu d'exploitation du clair de lune = 5 500 000 $ - 4 200 000 $ = 1 300 000

Sunshine a tiré 900 000 $ de ses activités de couverture, tandis que Moonlight en a tiré 1 300 000 $. Sur la base des revenus et du bénéfice d'exploitation plus élevés de Moonlight, il semble que l'entreprise soit plus forte que Sunshine lorsque les dettes ne sont pas prises en compte dans l'équation.

2. Déterminer le taux d'imposition

Dans cet exemple, le taux d'imposition est de 22 % pour les deux entreprises.

3. Calculer le NOPAT

Enfin, utilisez la formule NOPAT pour déterminer le montant des bénéfices que chaque entreprise conserve après avoir payé les impôts, mais avant de s'être acquittée du remboursement des dettes.

NOPAT soleil = 900 000 $ × (1 - 0,22) = 702 000

NOPAT du Moonlight = 1 300 000 $ × (1 - 0,22) = 1 014 000

Après impôts, Sunshine conserve 702 000 $ de son bénéfice d'exploitation, tandis que Moonlight conserve 1 014 000 $. Cela montre que Moonlight est en fait plus rentable de 312 000 $ que Sunshine dans ses activités de base, même si elle est beaucoup plus endettée.

Le revenu net de Moonlight est inférieur à son NOPAT parce qu'il inclut les charges d'intérêt de sa dette. Mais le NOPAT montre que les activités principales de Moonlight sont en fait beaucoup plus rentables que celles de Sunshine.

Cet exemple montre comment le NOPAT peut révéler la véritable performance opérationnelle d'une entreprise, quel que soit son mode de financement. Il aide les investisseurs et les gestionnaires à voir au-delà des effets de la dette pour comprendre la performance réelle d'une entreprise.

ARTICLE CONNEXE - Déclarations fiscales des petites entreprises : Tout ce que les propriétaires d'entreprise doivent savoir

NOPAT par rapport à l'EBIT

EBIT signifie Earnings Before Interest and Taxes (bénéfice avant intérêts et impôts). C'est la même chose que le revenu d'exploitation, qui a été utilisé précédemment pour calculer le NOPAT. Si le NOPAT et l'EBIT sont tous deux des moyens de mesurer les performances d'une entreprise, ils présentent quelques différences essentielles.

L'EBIT (ou résultat d'exploitation) indique combien une entreprise gagne grâce à ses activités avant de payer les intérêts sur la dette et les impôts sur le revenu. La principale différence réside dans le fait que le NOPAT tient compte des impôts, contrairement à l'EBIT. Cela signifie que le NOPAT donne une image plus réaliste de l'argent que l'entreprise conserve de ses activités après avoir payé les impôts.

Voici une façon simple d'y réfléchir :

EBIT (revenu d'exploitation) = recettes - dépenses d'exploitation

NOPAT = EBIT × (1 - taux d'imposition)

Le NOPAT est considéré comme plus utile pour comparer des entreprises ayant des situations fiscales ou des niveaux d'endettement différents. En effet, il indique le bénéfice d'exploitation après impôt, quel que soit le mode de financement de l'entreprise.

ARTICLE CONNEXE - Comment utiliser les ratios de rentabilité pour améliorer les performances financières

NOPAT par rapport aux flux de trésorerie disponibles sans effet de levier

L'Unlevered Free Cash Flow (UFCF) est une autre mesure financière importante. Il indique le montant des liquidités qu'une entreprise générerait à partir de ses activités si elle n'avait pas de dettes.

L'UFCF est utile car il permet aux investisseurs de connaître le montant des liquidités qu'une entreprise pourrait potentiellement distribuer à tous ses investisseurs, y compris les actionnaires et les prêteurs.

ARTICLE CONNEXE - Comment calculer le flux de trésorerie : formules clés et exemples pratiques

Pour calculer l'UFCF à partir du NOPAT, il faut procéder à quelques ajustements :

1. Ajoutez les dépenses hors trésorerie telles que les amortissements.
2. Soustraire toute augmentation du fonds de roulement (argent immobilisé dans les opérations quotidiennes).
3. Soustraire les dépenses en capital (argent dépensé pour les actifs à long terme).

Voici une formule simple :

UFCF = NOPAT + Amortissements - Variations du fonds de roulement - Dépenses en capital

Par exemple, supposons qu'une entreprise présente la situation financière suivante :

• NOPAT : 1 000 000
• Dépréciation et amortissement : 200 000
• Augmentation du fonds de roulement : 50 000
• Dépenses d'investissement : $300,000

L'UFCF serait alors :

$1,000,000 + $200,000 - $50,000 - $300,000 = $850,000

L'UFCF est particulièrement utile pour évaluer les entreprises ou comparer des entreprises ayant des structures de capital différentes, comme des montants différents de capitaux propres, de dettes et d'actions privilégiées. Il donne une image claire de la capacité d'une entreprise à générer des liquidités, quel que soit son mode de financement.

DE L'UN DE NOS PARTENAIRES - Comment analyser un compte de résultat pour votre petite entreprise ?

3 conseils pour une utilisation efficace du NOPAT

Maintenant que vous savez ce qu'est le NOPAT et comment le calculer, voyons comment il peut vous aider à gérer votre petite entreprise. En vous concentrant sur vos activités de base et en éliminant les effets des dettes et des impôts, le NOPAT vous permet de connaître votre véritable capacité de gain.

Voici quelques façons d'utiliser NOPAT pour mieux gérer votre petite entreprise :

1. Suivre les performances dans le temps. Utilisez le NOPAT pour suivre les résultats de votre entreprise d'une année sur l'autre. Parce qu'il se concentre sur vos activités principales, les variations du NOPAT peuvent vous indiquer si vos principales activités deviennent plus ou moins rentables au fil du temps.
2. Comparer les investissements. Lorsque vous envisagez d'investir dans différentes entreprises, le NOPAT peut vous aider à prendre des décisions plus éclairées. En comparant les NOPAT, vous pouvez voir quelles sont les entreprises les plus rentables dans leurs activités de base, indépendamment de leur niveau d'endettement ou de leur situation fiscale.
3. Comparaison avec les concurrents. NOPAT facilite la comparaison de votre entreprise avec d'autres entreprises de votre secteur, même si elles ont des niveaux d'endettement ou des situations fiscales différents. Vous pouvez ainsi vous rendre compte de votre situation par rapport à la concurrence.

DE L'UN DE NOS PARTENAIRES - Comment calculer la marge bénéficiaire brute ?

Invoice Simple Suivi des dépenses de l'entreprise en toute simplicité 

Vous ne pouvez pas tirer parti d'outils d'analyse financière puissants tels que NOPAT si vous ne contrôlez pas vos dépenses.

Heureusement, le suivi des dépenses n'a jamais été aussi facile. Invoice SimpleL'outil de suivi des dépenses et des reçus d'entreprise d'EMC vous permet de numériser n'importe quel reçu et de capturer automatiquement les informations clés. Toutes les données relatives à vos dépenses sont prêtes à être exportées dans un rapport récapitulatif chaque fois que vous en avez besoin.